高盛：半导体对金融市场的影响力已远超石油

高盛指出，人工智能热潮正将全球金融市场的关注重心从传统大宗商品转向AI相关概念股。半导体股票对各类资产行情的影响力已显著超过油价。

芯片行情主导市场情绪

本周一，高盛分析师发布报告称：“科技板块对市场风险偏好的驱动作用持续增强。”研究发现，过去三周内，半导体板块的行情变化能解释各类资产约54%的表现差异，而油价仅占2%。这表明投资者情绪与科技股的绑定程度极高，高盛跟踪的风险偏好指标近期与大型科技股走势几乎同步。

上周，美股科技股与公司债遭抛售，高盛衡量投资者风险承接意愿的指标一度跌至2025年4月以来最低。但策略师强调，当前市场情绪尚未跌至适合布局买入的区间。

本周一，市场情绪明显转折：Anthropic递交IPO申请，点燃AI相关个股做多热情，美股大盘反弹。纳斯达克综合指数与标普500指数双双上涨，英伟达涨超2%，费城半导体指数攀升3%。涨势周二传导至亚洲，韩国综合指数盘中最高上涨5%，三星电子涨6%，SK海力士涨8%。

韩国市场对AI行情敏感

高盛特别发现，韩国股市对AI交易行情的敏感度格外突出，存储芯片股在韩国综合指数中的权重已接近半数。随着SK海力士和三星电子等存储股近期回调，KOSPI指数较6月高点累计回落约40%，抛售压力蔓延至其他标的。高盛测算，剔除存储芯片板块后，其余韩国个股估值折价幅度超过30%。

分析师在另一份报告中表示：“市场出于避险操作，对存储板块的担忧已外溢至全市场。”该行认为韩国股市存在超跌，将韩国综合指数12个月目标位由12000下调至9000，但该目标位仍隐含超60%的上涨空间。策略师称：“当前市场定价计入了过于悲观的基本面预期。”对于关注全球资产配置的投资者，九游体育网站提供的数据显示，科技股与风险偏好的联动性正在重塑市场格局。

本文来自微信公众号“财联社”，作者：刘蕊，36氪经授权发布。